Инвестиционная стратегия на 1-е полугодие 2022 года
Содержание отчета:
· Коротко об Инвестиционной стратегии JI · Новая и старая карта инвестрисков и возможностей · Международный рынок в графиках · Профиль акций по отраслевым сегментам в графиках · 1. Рынок акций за последние 2 года ( · 2. Текущая фундаментальная картина по акциям США · 3. О великом голубе Джероме Пауэлле · 4. Уровень безработицы США VS ключевая ставка ФРС · 5. Пандемия – уже не фактор · 6. Рынок акций КНР · 7. Прочие риски («черные» лебеди) · 8. Экономика Казахстана (локальные активы в тенге) · Приложение к отчету
Коротко об Инвестиционной стратегии Jusan Invest:
· В период высокой инфляции опережающий рост обычно показывают акции сырьевых и финансовых компаний. Но ФРС перешла на рестрикционную политику, а значит, теперь эти организации могут оказаться под давлением.
· Мы по-прежнему не рекомендуем к покупке ни длинный долг, ни золото, и особенно долг в локальных валютах по причине вероятного сворачивания монетарного стимулирования ФРС и укрепления доллара США. Золото, прочие драгметаллы, на наш взгляд, интересны лишь с долгосрочной точки зрения.
· Хотя мы считаем, что пандемия коронавируса будет все меньше влиять на мировую экономику, она, тем не менее, до сих пор присутствует с непосредственным негативным влиянием на некоторые экономические отрасли – перевозки, туризм и другие. Следовательно, мы по-прежнему не рекомендуем акции этих отраслей, но, возможно, ситуация изменится к концу 2022 года по мере полного угасания пандемии.
· Наконец, мы не рекомендуем покупать российские акции и облигации из-за текущего геополитического противостояния России со странами Запада вокруг Украины и угрозы экономических санкций (до полного исчерпания конфликта).
В то же время:
· Мы не исключаем из нашего списка рекомендаций акции компаний «новой» экономики: несмотря на сильный рост в 2020-21 годах, они получили поддержку инвестициями и вниманием людей, а значит, в долгосрочной перспективе сохранят восходящее движение. Именно в долгосрочной… Нам нравится проект метавселенных.
· Мы также выделяем ESG и альтернативную энергетику на фоне принимаемой миром стратегии ответственного инвестирования и ухода от углеродной экономики. Можно коротко напомнить, что текущий президент США Джо Байден является большим сторонником зеленой энергетики. При этом акции традиционной энергетики – в аутсайдерах.
· Мы рекомендуем присмотреться к подешевевшим китайским акциям на фоне признаков ослабления регуляторного давления и потенциального смягчения монетарной политики Народного Банка Китая в 2022 году.
· Нам нравятся внутренний фундаментальный профиль большинства акций KASE, но мы указываем на внешние угрозы, которые стоят перед ними в настоящий момент – это потенциал дальнейшего укрепления доллара США и геополитическая напряженность вокруг России. В частности, нам нравятся акции Казатомпрома, Казахтелекома, KEGOC, Kaspi и Народного Банка. А КазТрансОйл подвергся негативному решению регулятора по основному тарифу.
· Мы также рассчитываем на IPO казахстанских организаций в 2022 году – КазМунайГаза, Таукен-Самрук и Эйр Астаны, о которых говорило правительство под конец 2021 года.
Параллельно с этим мы продолжим пристально следить за инфляцией в развитых странах, в чем мы видим основной и существенный риск для рынков.
Полную версию инвестиционной стратегии вы можете прочитать на корпоративном сайте компании https://insights.jusaninvest.kz. 2021.12.28 Макро (Мир).pdf1.56 MB
